Erken Avrupa kazanç raporları mütevazı olumlu sürprizler gösterirken otomotivde zayıflık sürüyor: MS
Investing.com — Morgan Stanley’e göre Avrupa’da bilanço sezonu karışık bir tonda başladı. Banka, ilk sonuçların “şu ana kadar beklentilere kıyasla genel finansal sonuçlarda %14’lük net olumlu sürpriz eğilimi” gösterdiğini belirtti. Bu oran, önceki çeyrekte kaydedilen %25’in altında kaldı.
Piyasanın yaklaşık %21’i raporlarını açıklarken, banka beklentilerin üzerindeki sonuçların sezon başlamadan önce yapılan bir dizi aşağı yönlü revizyon dalgasını takip ettiğine dikkat çekti.
Regiane Yamanari liderliğindeki stratejistler Salı günkü notlarında şunları belirtti: “Avrupa hisse senetleri çoğu çeyrekte net pozitif bir eğilim gösteriyor gibi görünse de, bu genellikle çeyrek dönem öncesinde beklenti yönetimi amacıyla yapılan bir dizi konsensüs aşağı yönlü revizyonu takip ediyor.”
Gelecek on iki aylık (NTM) kazanç beklentileri üzerindeki etki hafif olumlu olsa da, denge kırılgan kalmaya devam ediyor. Stratejistler “yukarı yönlü önemli revizyonlara (%0) kıyasla aşağı yönlü önemli revizyonlarda (%14) çok daha büyük bir eğilimle birlikte net %4’lük olumlu revizyon eğilimi” olduğunu vurguladı.
Otomotiv sektörü şu ana kadar hem finansal sonuçlarda hem de kazanç revizyonlarında belirgin bir şekilde beklentilerin altında kalarak en zayıf sektör olarak öne çıktı. Gayrimenkul sektörü de orta düzeyde beklenti altı performans gösterirken, çeşitlendirilmiş finansallar, kimyasallar ve sermaye malları ortalamanın üzerinde olumlu sürprizler kaydetti.
Bununla birlikte, konsensüs tahminlerindeki beklenen değişiklikler açısından, sermaye malları sektörü otomotiv ve belirli sanayi isimlerindeki aşağı yönlü revizyonlar nedeniyle aralığın alt ucuna geriledi.
Avrupa için kazanç revizyonu genişliği Mayıs ayındaki dip seviyelerden toparlanmış olsa da, yaklaşık -%7 ile -%8 aralığında kalarak küresel olarak en zayıf bölge konumunda. Morgan Stanley, otomotiv, ambalaj ve inşaat malzemeleri gibi döngüsel sektörlerden gelen zayıf sonuçları işaret ederek bu eğilimin devam etmesini bekliyor.
Stratejistler, 2026 yılı için %12,7’lik konsensüs kazanç büyüme beklentisinin kendi tahminleri olan sadece %2,4’e kıyasla çok yüksek olduğunu yinelediler. Önümüzdeki çeyreklerde de aşağı yönlü revizyonların ardından mütevazı olumlu sürprizler şeklindeki bu modelin devam etmesini bekliyorlar.
Karşılaştırma olarak, ABD piyasası çok daha güçlü bir momentum gösteriyor. Morgan Stanley analistleri, şu ana kadar kazançlarda %63’lük olumlu sürpriz eğilimi ve konsensüs yükseltmelerinde %41’lik bir eğilim rapor ediyor.
Ekip şöyle yazdı: “Şimdilik AB hisse senetlerinin ABD’ye kıyasla düşük performans göstermeye devam etmesini bekliyoruz.”
İleriye bakıldığında, bankanın ön göstergeleri bankalar, sigortacılık, yazılım, çeşitlendirilmiş finansallar ve kamu hizmetleri sektörlerinde en büyük olumlu sürpriz eğilimini gösterirken, otomotiv, ambalaj ve kimyasalların baskı altında kalmaya devam etmesi muhtemel görünüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
