Investing.com — Goldman Sachs, ticaretle ilgili yasal gelişmelerin S&P 500’ün son dönemdeki %2’lik kazancını sağladığını belirtti. Ancak yatırımcıların odağı artık yükselen tahvil getirilerinin oluşturduğu potansiyel risklere kayıyor.
Yüksek faiz oranlarına rağmen firma, S&P 500 için 12 aylık %10’luk getiri tahminini koruyor. Hedef 6.500 seviyesinde bulunuyor.
Goldman şu açıklamayı yaptı: “Nominal 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi şu anda %4,4 seviyesinde ve vade primi 2014’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.” Firmanın faiz ekibi, getirinin 2025 sonunda %4,5’te tamamlanmasını ve 2026’da %4,55’e hafifçe yükselmesini bekliyor.
Goldman, yükselen getirilerin nedeninin ve hızının, hisse senetleri için mutlak seviyeden daha kritik olduğunu vurguladı.
Analistler şöyle belirtti: “Piyasa ekonomik büyüme beklentilerini yükselttiğinde, hisse senetleri genellikle yükselen tahvil getirileriyle birlikte değer kazanır.” Bununla birlikte, “getiriler mali endişeler gibi başka faktörlerden dolayı yükseldiğinde hisse senetlerinin zorlandığını” da eklediler.
Firma, getirilerdeki büyük ve hızlı hareketlerin, özellikle bir ayda 60 baz puandan fazla artışların, altta yatan nedenden bağımsız olarak tarihsel olarak hisse senetlerini olumsuz etkilediğine dikkat çekti.
Buna rağmen, Goldman sadece yüksek getirilerin S&P 500 kazançlarını sekteye uğratma olasılığının düşük olduğuna inanıyor. Analistler şunları söyledi: “S&P 500 borçlarının çoğu sabit oranlı ve vadesi 2028’den sonra.”
Öte yandan, küçük ölçekli hisse senetlerinin, daha yüksek değişken oranlı borç seviyeleri ve daha düşük kâr marjları nedeniyle daha fazla risk altında olduğu düşünülüyor.
Goldman’ın modelleri, getirilerin değerleme genişlemesini sınırlayacağını, ancak güçlü kurumsal temeller nedeniyle mevcut hisse senedi fiyatlarının “adil değere yakın” kaldığını gösteriyor.
Firma, mevcut yüksek faiz ortamında zayıf bilançolu hisselerden kaçınma tavsiyesini sürdürüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
